第10章 四种定投方法，哪种更适合你
定期定额的定投，在A股并不适用
在国内，定期定额的定投，只能是一个短期的设置。时间稍长一些，就需要提高定投的金额，因为人均收入增长较快。每隔几年，就需要根据家庭收入的增长速度，重新按比例决定定投的金额。
定期不定额，收益才更好
“定投收益放大器”：在“微笑曲线”的左侧买入，越跌越买。我们定投是从进入低估开始的，也就是从左侧开始定投。在“微笑曲线”的左侧越跌越买，到了右侧不需要涨到原来位置就能开始赢利，如果能涨到原来位置，那收益会更好。
三种采用“越跌越买”思路的定投方法。第一种是慧定投，基于均线的定期不定额定投方法。第二种是价值平均策略，基于市值的定期不定额定投方法。第三种是估值定投策略，基于估值的定期不定额的定投方法。
慧定投：基于均线的定期不定额
慧定投就是定期不定额的一种投资方式，它参考的是均线。均线是股票投资经常用到的一个参考数据。所谓的均线，就是用过去一段时间的平均价格绘制出的曲线。如果当前的价格高于过去500个交易日的平均价格，那定投的时候就会少投一些。并且高的幅度越大，定投的金额也会减少得更多。如果当前的价格低于过去500个交易日的平均价格，那定投的时候就会多投一些。并且低的幅度越大，定投的金额也会增加得更多。参考的均线期限越长，均线本身的变化会更缓和一些。理论上参考长期均线做慧定投，会更可靠一些。
慧定投的两个不足之处：1、A股有数百只指数基金，很多指数基金追踪的指数是有差别的。它们并不是同涨同跌，长期下来收益也会有区别。按照慧定投的原理，在定投每一只指数基金的时候，应该参考其对应指数的均线。不过截至2019年5月，支付宝的慧定投，只能参考沪深300、中证500、创业板这三个主要宽基指数的历史数据。目前支付宝的慧定投，最适合的就是沪深300、中证500，以及创业板这三个指数对应的指数基金。2、慧定投的第二个缺陷，是无法解决投什么基金收益更好的问题。不过总体来说，慧定投与定期定额的定投相比，还是可以提高收益的。
如果在支付宝定投沪深300、中证500、创业板的指数基金，不妨考虑用慧定投的方式。
价值平均策略：基于市值的定期不定额
第一个月，我们买入1000元的指数基金。第二个月，我们打开账户，发现市场出现了下跌，我们第一个月买入的指数基金，现在只有950元了。按照计划，我们第二个月，需要持有2000元的指数基金。所以第二个月，我们就不能定投1000元，而是需要定投1050元。这样第二个月投完，我们就持有2000元市值的指数基金。第三个月，我们的目标是3000元。但是打开账户，发现指数基金上涨了，我们持有2100元的指数基金。这样第三个月就只需要定投900元。这就是价值平均策略，也被称为市值恒定策略。
这种定投方法，非常适合为某个目标积累财富。比如说10年后我们要200万元来买房，那就可以设定一个价值平均策略的定投方案，让我们持有的市值一步步按照计划来，到第10年，正好达到200万元的市值。
缺点：如果遇到股市大跌，需要短期内拿出比较多的资金来补仓。
价值平均策略与定期定额的定投相比，也可以获得更好的长期收益。使用价值平均策略，也需要选择长期收益更好的指数基金品种，才能有更好的定投效果。
估值定投策略：基于估值的定期不定额
[wptb id=5590]我们可以把定投跟指数基金的估值结合起来。•在熊市指数基金处于低估的阶段开始投资。低估区域，指数基金下跌风险会更小，长期收益也会更理想。•配合估值，对同一只指数基金来说，通常估值越低，投资价值越高，也越值得定投买入更多的金额。这就是基于估值的定期不定额的定投方法，也是螺丝钉一直在长期实践的定投方法。
定投放大器，能够放大我们的投资收益。一只指数基金，适合用盈利收益率来估值。通常对同一个品种，自身盈利收益率上升了，定投价值会越高，定投的时候也就越值得投入更多的资金。则每月定投金额的计算公式为：见图。在公式里有一个n，它就是定投收益的放大器，对进一步提升我们定投的收益起着很重要的作用。所谓放大，很好理解，即n越大，收益会相对越高。只要普通定期定额的定投是盈利的，那么n就能放大我们的收益。
一般来说，我们每个月收入减去各项开支，剩余部分的一半以下，拿来定投会比较合适。
缺点：第一个缺点，这种方法是为指数基金量身打造的，只适合指数基金，不适合主动基金。第二个缺点，估值在有的阶段会不太稳定。比如说金融危机时或短期原因导致的市盈率失效（市盈率=市值/盈利）。这种问题该怎么解决呢？•沿用盈利大幅下滑之前的盈利数据，或者多年平均盈利数据。•用其他的估值指标。通常净资产的稳定性比盈利要强。因为盈利是某个时间段企业的盈利，而净资产则是企业多年积累下来的净资产，某一两年的盈利变化，对净资产的影响要小很多。所以也可以参考市净率来过渡一下。以上两种方法，可以更好地使用估值来进行定期不定额的定投。
